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在海内，莆田系医院一直备受争议。

几十年前，莆田人从“老军医、一针奏效”的性病游医起身，逐渐在天下各地开设医院，大部门是男科、妇科、不孕不育、整形等专科民营医院。

这既是海内医疗资源供需失衡的产物，也是特殊品类的价值体现。

在美国，也有一家线上“莆田医院”，Hims & Hers同样从难以启齿的领域切入，男性脱发、勃起功效障碍（ED），一起拓展至女性康健照顾护士领域，并成为美国生长速率最快的在线医疗独角兽。

建立于2017年的Hims在确立短短两年时间内，就成为专注男女康健的在线医疗独角兽，估值高达10亿美元；3年营收翻5倍，毛利率年复合增进率高达254%；不到四年，通过SPAC方式在纽交所上市。

相比莆田医院在海内的争议，Hims & Hers却获得美国年轻人的青睐。现在，Hims & Hers已维持了多个季度近三位数的高增进，医疗保健消费重大的市场，预示着其未来仍有可能继续维持这种增进态势，究竟公司现在的订阅用户只有130万。

然而，Hims & Hers股价却跌去了3/4，身价甚至不敌上市前估值。看上去，美国在线消费医疗的故事也没那么好讲。

特殊品类的价值

与Hims & Hers名字相对，这家公司的营业着实是两个自力的产物线。先是在2017年底推出了针对男性调养和照顾护士的品牌Hims，第二年才推出了女性调养品牌Hers。

那么，它为什么先把目的瞄准了男性群体呢？

这源于其首创人Dudum在生涯中的一次意外发现。Dudum注重到许多男性被脱发困扰，但买不到合适的产物，也不愿意过多谈到脱发话题。于是，他想开办一家公司来解决男性照顾护士的逆境。

已往小我私人照顾护士市场一直在关注女性，年轻男性消费者始终被忽视。就像海内人人也总是吐槽一种消艰苦市场价值关系：“女人>小孩>老人>狗>男子”一样。

确定目的群体后，Dudum团队最先总结男性的一些康健需求，他们发现现代男性除了面临脱发问题，对于皮肤照顾护士以及难以启齿的性功效方面也存在一定问题，他们既不愿意约见医生，也肩负不起价钱高昂的产物。

因此，他决议建立Hims，一个为男性提供预防保健咨询建媾和个护方案的平台，把现代男性难以启齿的照顾护士问题，赤裸裸提出并辅助男性解决这份尴尬。

2017年确立的Hims，产物主要针对男性形象三浩劫以启齿问题：脱发、ED和痤疮，并提供远程医疗咨询等服务。

Hims官网公布的数据旨在消除敏感话题的污名:你不是一小我私人。脱发影响着美国5000万男性，而且40%的40岁男性都患有ED。

在宣传方面，Hims也没有过于吹嘘其产物有何等神奇的功效，相反，在官网上随处可见的是那些直白广告语，好比：“简朴的历程，利便照顾护士”、“产物就是用来解决问题的”，以及弯曲的仙人掌等充满示意意味的图片，直击痛点。

除了精准的产物定位，价钱也是Hims的优势之一。由于现在ED等病情出现年轻化趋势，Dudum意识到订价要和年轻人的经济实力相匹配，才会有市场。

可以看到，Hims 防脱套装的售价为60美元／月（非处方药套装）和32美元/月（处方药套装），而传统品牌的单瓶防脱发剂往往高达80美元。另外，Hims还设计坚持现金支付的订阅模式，而不是通过保险结算。由于Dudum信托，他们提供的价钱，比人们用医疗保险更廉价。

已往几年由于美国医疗政策层面的松动，在线问诊服务被纳入了具有正常医师效力的诊断系统。借助这样的市场环境，Hims设置有专门的、也熟悉这些相同语境的在线医师服务，为消费者提供了足够隐私以及高效相同的服务支持。

厥后，Hims的营业逐渐扩展到男士的照顾护士领域，包罗提供保湿、抗皱等产物，逐步酿成一个为男性提供保健咨询建媾和个护方案的平台。

对于一家品牌来说，在建立初期最准确的事情就是找准一个*潜力的品类市场，Hims无疑做到了，仅仅上线五个月，Hims就实现1000万美元的销售额，成为增进最快的美国照顾护士品牌。

在男性照顾护士市场做的风生水起时，Hims又将触角伸到了女性市场，2018年11月，针对女性推出品牌网站Hers，提供避孕药、护发和护肤产物。

不得不说，Hims进入了一个拥有伟大潜力和增进空间的市场。凭证全球康健协会的数据，全球康健照顾护士产业蓬勃生长，市场规模靠近4万亿美元。

卖产物更卖服务

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在美国市场，人们以往以为男性与女性的专业照顾护士产物只能在药店连锁机构买到。而Hims & Hers的模式，是把年轻一代的消费习惯引到网上。

简朴来说，其商业模式包罗线上医疗咨询和医药零售服务，既卖产物也卖服务。Hims & Hers通过订阅制的方式购置。

简朴来说，用户只需要在Hims官网线上填写一份调盘问卷，然后和匹配的医生举行一对一咨询，再由医生为他们选择最合适的产物，最后通过邮寄寄到他们手中。

以脱发为例。在Hims官网上，寻找脱发治疗的网站接见者被要求识别他们现在的头发问题，包罗：发际线退却、头顶希罕、整体脱发/希罕或满头头发。

用户还被要求输入他们的生日和电子邮件地址，上传他们的身份证照片，以证实他们有资格接受治疗。

之后，系统会给来访者提供一份调盘问卷，并发送给授权的医疗服务提供商，由后者审核问卷并做出回应，完成咨询；然后，访客被要求提交他们发际线前后以及脸部的照片，以辅助医生做出诊断。

一旦用户匹配了治疗方案，用户将会选择一个订阅设计，若是医生批准了处方，这些物品将会包邮寄到用户手中。用户还可以给他们的专属医生发信息，并获得Hims照顾护士团队的延续支持。

作为一家远程医疗公司，Hims在美国每个州都有一个授权的医疗提供商的电子数据网络，并为购置配方洗发水、面霜和药丸的男性提供实时或异步的虚拟评估。

只管也销售通俗产物，但绝大多数用户购置的都是需要定制的处方产物，拥有医学研究证实的产物增添了品牌的可信度。

换句话说，Hims & Hers能有今天，本质上离不开“医疗、消费属性”的*连系。

首先是医疗层面，无论是脱发照样ED，均有获得FDA批准的成熟药品可供应，只是年轻用户羞于寻医问药，Hims & Hers需要做的是为用户匹配医生拿到合适处方及产物。

其次是消费层面，只管用户的这些需求难以启齿，但不故障这是用户的“刚需”，同时用户规模也较大，凭证Hims & Hers的宣传，脱发影响着美国5000万男性，而且40%的40岁男性都患有ED。而Hims & Hers的低价计谋也为其开拓市场提供了便利。

2019年其收入不外8255万美元，到了2022年，已经到达了5.27亿美元。医疗、消费属性连系的Hims & Hers，碰上疫情提供的在线生长时机，获得高速生长也在情理之中。

营销带来的增进能否延续

在Hims&Hers对外的表述中，其要做的是，通过真正的、履历厚实的医疗专业职员，以及有科学支持的、肩负得起的、有用的产物，提供高质量的数字康健服务。

然则，在线消费医疗的繁荣也遇到了“障碍”。

已往几年，每当疫情形势严重，投资者就会推高在线医疗观点股的股价，美股也不破例。然而，现在市场对这些公司的态度早已降温。Hims & Hers的股价则下跌了四分之三，市值仅剩13亿美元左右，而上市前其估值为16亿美元。

与之形成鲜明对比的则是，Hims & Hers已维持了多个季度近三位数的高增进，医疗保健消费重大的市场，预示着其未来仍有可能继续维持这种增进态势，究竟公司现在的订阅用户只有130万。

高增进还在，但其市值却跌回了原点。焦点或许是在于，市场对于Hims&Hers商业模式持有疑问，郁闷其竞争力。上半年，该公司的营销用度高达2亿美元，同比增进87%，与同期收入增速基本持平；订阅用户增至130万，2023年第二季度同比增进74%。营销用度率超50%，这不由引发投资者的质疑，以为该公司的增进是买来的。

换句话说，若是住手大笔的营销支出，公司就无法实现增进。

与此同时，公司2023年的收入指引又没有提高。在二季报中，公司对于2023年整年的收入预计为8.3亿-8.5亿美元，以此盘算，同比增进在60%左右，而2022年其收入增速高达94%。

本质上，to c的营业，初期可以不看利润，但一定要有病毒式营销，发作增进。市场的疑虑在于，若是治理层无法给出高指引，是否说明现有品类已饱和，新品类扩张遇到障碍。

事实上，Hims & Hers 近两年一直在举行品类扩张。为了提高用户价值，Hims&Hers延续为其用户提供增值服务。

除了性康健、头发和皮肤品类，Hims & Hers还拓展了心理康健和低级保健。疫情时代，其还曾做过促销39美元/次的远程医疗服务，主要是针对好比伤风和哮喘等小问题。现在看，功效初显，平均订单价值由去年上半年的78美元提高至93美元。

在IPO上市商业讲述中，他们还曾描绘了未来营业拓展远景，包罗把高脂血症、糖尿病、生育障碍和睡眠障碍等，指出这将是他们开展远程医疗的垂直领域，包罗网上处方药和仿制药供应。

二季报公布后，公司CEO Dudum示意，这是Hims & Hers的一个主要转折点，在将公司从一家以接见为导向的公司转变为提供个性化患者体验的平台方面取得了重大希望。

只是，这份成就单并未感动投资者。Hims & Hers前面要走的路还很长。